近日，中办、国办印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。意见指出，县城是城乡融合发展的重要支撑，要推进新型城镇化建设，到2025年要补齐县城各项短板，包括市政建设、产业基础、人居环境等。当前县城投资与城市差距较大，人均市政公用设施固定投资仅约为地级及以上城市区的二分之一，因此推进县城城镇化建设是扩大内需的重要引擎。
开源证券分析师张绪成指出，面对经济下行压力，中央已经多次释放稳增长信号，包括在4月26日召开的中央财经委员会会议上，强调了基建投资的重要性。当前是配置基建产业链的最佳时机。
基建投资作为经济增长的“压舱石”，将扛起扩内需、促循环、稳增长的重任，基建投资有望迎来新一轮加速期。西南证券分析师颜阳春指出，随着稳定经济增长释放出更加积极的信号，今年基建投资实现较快增长可期。从市场走势来看，随着四月中旬一季度宏观数据出炉，预计整体经济受到疫情拖累，稳增长预期将进一步加强，基建将继续承担托底经济的重任。
投资机会方面，除行业人士一致看好的基建央企外，不少细分领域也同样值得关注。张绪成表示，房地产预期改善情况下消费建材弹性较大，受益标的有东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、中国联塑。而在“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。投资者可关注受益标的包括，中国巨石、中材科技、光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特等。
东方雨虹(002271)成长逻辑不变
公司防水业务具备显著的规模优势，产能加速布局和渠道扩张将进一步夯实防水龙头地位;公司开展多品类扩展，与主业协同发展，补足C端增长动力;在双碳目标背景下，建筑光伏一体化将成为分布式光伏的主流，公司深耕TPO防水卷材技术研发，先发优势显著，同时与晶澳科技、信义电源、瑞和股份开展TPO光伏一体化合作，积极开拓市场，有望开辟第二增长曲线。行业受益于地产基建双重发力，短期需求修复可期。开源证券指出，剔除股权激励摊销费用影响，公司2022年一季度归母净利润同比增长20.83%。在房地产行业政策持续收紧以及建材原材料价格大幅上涨的背景下，公司内生竞争力尽显，业绩逆势高增长。受益于基建地产双重发力，短期需求修复可期，长期成长逻辑不变。
坚朗五金(002791)将向县城发力
公司零配件材料主要由不锈钢、铝合金和锌合金构成，近三年铝合金、锌合金和零配件合计占公司生产成本的比重约65%-70%，不锈钢、铝合金和锌合金价格的上涨对公司利润空间有所压缩。2021年公司业绩仍有所增长，但2022年一季度表现差强人意。德邦证券指出，截至2021年底，公司拥有超800个销售网点，销售团队达6500人以上，公司未来将向县城市场持续发力;公司持续布局智能家居、安防市场和建筑节能领域，传统建筑门窗幕墙五金、门控五金系统、不锈钢护栏构配件等配套持续完善;公司积极发展新兴国家市场，在印度、越南、印尼、马来西亚、墨西哥等国家设立子公司。已设立13个海外备货仓，客户来自100多个国家和地区，海外市场持续拓展有望为公司带来业绩增长。
科顺股份(300737)具备成长弹性
公司主动控制发货，收入增速有所放缓，但2022年一季度收入增速18.71%，超市场预期，在大B业务放缓之下，公司维持较高增速主要得益于经销渠道及民建渠道的快速增长。公司拟发行可转债募资扩产补流，为公司经营发展助力，增加未来的成长弹性。东吴证券指出，公司作为防水龙头受益于行业标准提升、客户集中度提升等;随着新建基地陆续投产以及经销渠道加速布局，加大对经销商的资源配置和扶持力度，公司有望不断提升市场份额，此外公司收购丰泽股份尝试品类延伸。同时，公司激励充分，管理改善提质增效为公司快速发展提供保障。公司此前提出2022年实现销售过100亿元，并力争在2025年达到200亿元营收，彰显公司发展信心。
中国巨石(600176)业绩超出预期
公司一季度实现营业总收入、归母净利润分别为51.3、18.4亿元，同比分别增长28%、73%。公司玻纤业务一季度单位成本同样有所抬升，但由于铑粉等贵金属价格维持高位，公司资产处置受益同比提升，增厚公司业绩。华西证券指出，2021-2022年，公司先后公告江西九江40万吨粗纱、埃及12万吨粗纱生产线以及成都15万吨生产线规划，上述生产线预计2023-2024年陆续投产，叠加此次公告的冷修技改扩产计划，估算届时公司粗纱产能相比目前增长30%以上，电子纱产能也将进入行业第一梯队，而随着单线产能的扩大，公司未来规模效应也有望进一步体现，成本有望持续处于下降通道。此外，公司冷修预计也会削减市场供给，进一步平衡市场供需，稳定产品价格。
中材科技(002080)产能持续扩张
公司产品结构优化叠加精益化管理，一季度综合毛利率及净利率分别为29.81%、16.68%，环比增长4.89、3.59%。受益于毛利率较高的玻纤业务增速较快，公司盈利能力同比小幅提升。西部证券预计，2022年国内风电新增装机量有望达58GW，同比增长23%，公司叶片业务下游需求有望持续增长。4月以来国内风机中标均价有趋稳趋势，叠加风机大型化降本持续推进，叶片业务盈利能力有待迎来修复。玻纤海外需求旺盛，公司拟新增产能6万吨。2022年一季度玻纤行业需求及价格维持高景气，海外市场需求旺盛，公司海外收入占比由去年同期的17%-18%提升至25%。泰山玻纤拟于山东省邹城市投建年产6万吨高模高强玻纤产线，建设周期6个月，公司产能有望进一步扩张。
光威复材(300699)在手订单充足
公司坚持高强、高模、低成本的“两高一低”碳纤维业务发展战略，持续投入研发资源，在新项目、新产品和新技术方面取得优异成绩。T700S级、T800S级两款产品在某重大壳体应用项目全国择优评比中，成为重要的参研单位及供应商。首创证券指出，公司全资子公司拓展纤维2021年先后与客户签订总金额为11亿元和21亿元的碳纤维及织物合同。11亿元的合同2021年已确认收入8.3亿元，21亿元合同履行期限为2022年1月至2024年6月。公司下游需求饱满、在手订单充足，有力支撑业绩成长。公司是我国最早实施碳纤维国产化事业的民营企业，是我国航空航天领域碳纤维的主力供应商。未来随着高端碳纤维产品的进一步验证与批产，公司将持续高质量发展。(本报记者 林珂)
